Нацбанк полюбит евро

По прогнозам экспертов, гривня будет стабильнее, доллар – дороже, а евро – приоритетнее

Итак, Нацбанк удовлетворил просьбу правительства и принял предложение главы Наблюдательного совета: официальный курс доллара снижен на 20 копеек. Конечно же, только этим инфляцию не остановить, но специалисты – банкиры и эксперты – поддерживают это решение как эффективное. Дело в том, что в последнее время, чтобы унять растущее обесценивание национальной валюты, НБУ стерилизовал (т.е. изъял из обращения) часть гривневой денежной массы. Ушла «лишняя» гривня – уровень инфляции снизился. Адекватно снизился и курс доллара на межбанковском валютном рынке. И удерживать его искусственно Нацбанк счел нецелесообразным.

Пострадали от понижения курса только экспортеры, заключившие контракты в долларах. Им теперь придется отдавать больше долларов за то же количество гривен. Нам же, простым потребителям, дорогая гривня – на руку, как и торможение быстро раскручивающейся инфляции.

Даже те, кто хранит сбережения в долларах, значительно не пострадают (ну, может, выйдут «на ноль», не получив реальной прибыли по вкладу). Да, сдавая «зеленые», они за то же количество долларов теперь получат меньше гривен, но если остановится инфляция, то покупательная способность обеих валют вырастет. Более того, к концу года прогнозируется естественный рост курса доллара до 5 грн/долл.

И все же мы решили рассмотреть, каковы прогнозы аналитиков относительно роста экономик США и Украины. Ведь именно от них зависят истинные рыночные курсы национальных валют.

Что день грядущий «Франклину» готовит?

Экономические прогнозы по США – весьма обнадеживающие, а снижение ставки Федеральной резервной системой США (аналог учетной ставки НБУ в Украине) на 0,25% – уже достаточно для поддержки роста экономики. Ведь с сентября 2007 ставка снижалась несколько раз по 0,5%, а с ней падал и доллар. Теперь это падение притормаживается.

Как сообщает Bloomberg, заместитель председателя ФРС Дональд Кон считает, что это сможет постепенно оживить экономику США. Эти комментарии банкира укрепили ожидания рынка, что в июне ФРС вообще воздержится от дальнейшего снижения базовой ставки.

По словам банкира, самый вероятный сценарий на год такой: экономическая активность укрепится во втором полугодии и наберет силу в 2009 году.

На прошлой неделе главы банков ФРС заявили, что считают инфляцию, которая растет не только у нас, но и у них, главной угрозой для экономики США, и не исключают повышения в обозримой перспективе уровня процентных ставок на кредиты, депозиты. А это означает укрепление доллара на мировых рынках. Хотя еще совсем недавно было наоборот. Напомним, что в апреле базовая ставка ФРС была снижена с 2,25% до 2%, а с сентября прошлого года снижение составило 3,25%. Рост ВВП США в 1-м квартале составил 0,6%, а инфляция в марте достигла 3,2%.

Американские банкиры считают, что инфляция повысилась до «неприемлемых» значений. Об этом заявил глава Федерального резервного банка Канзаса Томас Хениг. А президент банка Далласа Ричард Фишер считает, что экономике США угрожает длительный период медленного роста, по итогам которого страна может также столкнуться с более высокой, чем этого бы хотелось, инфляцией. После заявлений банкиров шансы на повышение к концу года базовой ставки Федеральной резервной системы повысились.

«Зачем это простому украинскому потребителю?» – спросите вы. Да ведь теперь, когда НБУ снял «железную руку» с пульса «Франклина», курс гривня/доллар в гораздо большей степени будет зависеть от мировых тенденций, чем это было в последние три года. Так что, господа, привыкайте оценивать свои материальные возможности по новым, цивилизованным критериям.

«Украинка» по-прежнему стабильна

А что же наша родная валюта? Пока ей прогнозируют довольно высокий, по сравнению с привычным нам 5,05 грн/долл., курс. В ближайший месяц банкиры «видят» наличный розничный курс в коридоре 4,5-4,6 грн/долл. Это вполне укладывается в нормативы отклонения от официального курса Нацбанка (4,85 грн/долл.). Так что даже если главный банк и не расширит валютный коридор, такой курс в обменках – вполне возможен. Насколько затяжным будет падение доллара – предсказать трудно. Это зависит прежде всего от того, «выбросит» ли НБУ гривню на межбанк. По мнению специалистов ПриватБанка, нехватка гривневой массы и вынуждает банки продавать валюту. Если этот процесс затянется, курс на рынке наличных опередит межбанковский, и тогда доллар в рознице станет еще дешевле. Однако мы можем предположить, что Нацбанк все же будет контролировать положение и не допустит излишних «зашкаливаний», на этот раз – гривни.

Большинство банкиров сходятся во мнении, что 4,6 грн/долл. – это как раз тот рыночный курс, который отвечает действительному экономическому положению.

Если же курс гривни на межбанке опустится ниже 4,5 грн/долл., то специалисты предсказывают, что Нацбанк выйдет на торги и поддержит курс на этом уровне. Но есть и другие мнения. Например, известный эксперт Эрик Найман считает, что, скорее всего, Нацбанк не будет этого делать. Поэтому он советует всем, у кого есть доллары и кто собирается в краткосрочной перспективе избавиться от них, сделать это при малейшем повышении курса.

И еще один интересный факт. Кроме снижения официального курса, НБУ обещал изменить структуру привязки национальной валюты: с доллара на валютную корзину (т.е. и к доллару, и к евро). А пока заместитель главы НБУ Александр Савченко объявил, что Национальный банк увеличит долю евро и сократит долю доллара в своих золотовалютных резервах.

Курс усилил рынок, а не Нацбанк. Гривня была недооценена, и рынок это осознавал
 

– Таким образом мы хотим улучшить структуру золотовалютных резервов. Наша политика – на увеличение доли евро и уменьшение доли доллара, – заявил банкир.

Потому Нацбанк действует соответственно этой стратегии: на межбанковском валютном рынке он закупает евро и не осуществляет интервенции по доллару. По словам Савченко, в золотовалютных резервах НБУ доля евро уже превысила долю доллара.

Гривню, оказывается, недооценивали

По информации УНИАН, первый зампредседателя главы Секретариата президента Александр Шлапак уверен, что не стоит избавляться от долларов.

– Я не сомневаюсь, что вернется прежний курс. Это будет немного позже, но до конца года, думаю, он вернется. Я не советовал бы избавляться от доллара, так как ситуация до конца года достаточно серьезно изменится. У нас нет перегрева экономики, а есть нехватка внутреннего предложения... Надо было поддерживать валютный коридор, который был обещан в Основных принципах денежно-кредитной системы, принятых в прошлом году. Надо было скупать излишки валюты и тем самым обеспечить валютный канал поступления гривни в экономику. Мы бы тогда имели более прогнозируемую ситуацию, я имею в виду «курсовой якорь», к которому страна уже привыкла.

В то же время руководитель группы советников главы Национального банка Украины Валерий Литвицкий заявил, что официальный курс гривни становится более гибким и согласованным с рыночными реалиями, но определенные рамки его изменений должны быть сохранены.

– В отличие от 2005 г., НБУ не усилил официальный курс, а привел его в соответствие с тем, который образовался на рынке. Курс усилил рынок, а не Нацбанк. Гривня была недооценена, и рынок это осознавал. Но мы не позволим разрядиться всей этой недооценке сразу.

Автор: Инна ГРИГОРЬЕВА / 16:02 29.05.2008